华源证券研报指出开云体育，联思集团(0992.SH)为PC行业指导者，三伟业务抓续AI转型。公司FY25Q1-Q3竣事收入520.93亿好意思元，中枢业务漫步在三大集团：智能设立业务集团（IDG）、基础智商有缱绻业务集团（ISG）、有缱绻行状业务集团（SSG），FY25财年第三财季收入占比诀别为69%、20%、11%。

该行指，PC换机周期已至，Windows10系统将于2025年10月罢手行状，届时仍有部分设立因硬件问题需替换，不雅望糟践者有望落地换机需求，公司或发轫受益于本轮PC周期。另外，DeepSeek处治制约AIPC渗入重要问题。

该行续指，商用PC需求或将成为2025年PC主要增长引擎。把柄IDC瞻望，2025年商用（除教悔）限度PC出货量将达到1.38亿台，同比增长4.3%。相较糟践限度PC出货量瞻望，商用限度PC发扬更为乐不雅。AIPC需求或将通过汲引用户在办公及学习场景下的使用习气竣事需求向糟践端的渗入，或带来新一轮糟践PC放量。初度笼罩，赐与“增抓”评级。

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