中原基金（香港）行政总裁甘添

　　昔时数载，中国经济面对着里面结构与外部环境的深化变革，内生成长能源及外部环境自由性均遭受了前所未有的严峻挑战。在此时期，金融商场亦波谲云诡。转头2024年，中国股票市步地临诸多挑战，在外部环境扰动与国内经济络续调整的双重压力之下，商场先是履历了颠簸下行。直至9月底，中国政府出台战略调整，旨在开拓商场信心、羡慕成本商场自由并擢升内需，有劲地扭转了商场下落态势，促使A股和港股在该年度最终以高潮收官。

　　与中国商场有所不同的是，2024年好意思国经济韧性超出商场预期，好意思联储过甚他国度陆续开启降息，但相对来说利率仍居高位，而好意思国新一任政府的关税风险仍令金融商场存在省略情味。因此纵不雅2024年，货币基金和短久期债券策略因能提供持重收益，在2024年已经是最受接待的资产类别。

　　瞻望2025年，咱们确信国度将络续实际积极的财政战略与约束宽松的货币战略，通过扩大财政赤字、加大极端国债刊行、增多耗尽补贴及社会福利支拨等举措，擢升内需、缓解通缩压力，进而将为成本商场提供有劲援手。

　　但同期，2025年国际环境的省略情味已经不行忽略。特朗普线路履新后，好意思国对华潜在加征关税的风险或将给中国出口带来短期扰动，地缘政事事件亦可能以致国际投资者的风险偏好发生变化。不外，跟着中国高质料转型的鞭策，出口对中国经济的影响边缘有所收缩，且中国自己宏大的供应链上风将使其概略有用派遣买卖摩擦。估计中国香港商场的估值在巨匠主要股票商场中实在处于最低水平，不管是从分成收益角度，照旧从中国经济边缘复苏后的估值开拓角度来看，皆极具诱骗力。

　　总体来说，新的一年，投资商场的主要省略情味主要来自好意思国新一届政府的巨匠买卖等战略，以及中国经济在战略援手下的开拓速率。由于战略落地后抵耗尽、地产起效也需要一定时辰，因此中国商场可能会呈现立场和行业络续轮动的景况，估计高分成、价值板块有望罢了估值重估，而代表本领跨越的新能源、耗尽电子、半导体等科技板块亦将会蕴含繁密潜在契机。

　　互联互通机制络续深化

　　中资机构迎来“新出波澜”

　　刻下，中资出海已逾16年。这16年不仅是一册中国成本商场通达发展史，亦然中原基金（香港）从无到有、富贵成长的16年。连年来，中资出海的步履愈发持重。手脚中原基金国外资产树立的要紧平台，中原基金（香港）凭借一站式多元化的居品线布局，在2024年获得了紧要突破。咱们始创性地刊行了亚太地区首批现货造谣资产ETF，在巨匠金融舞台上激发了平淡柔和。在原有业务畛域，中原基金（香港）适合巨匠ETF主流化趋势，络续深化巨匠债券主动责罚的投研实力，拓宽东谈主民币国际化的居品种类，于2024年奏效罢了ETF和债券基金畛域增长超50%，为中资出海的发展增添了浓墨重彩的一笔。

　　手脚流畅内地与国外商场的桥梁，咱们近几年也在深化细察内地与国际投资者投资行为的变化。关于中国内地投资者而言，跟着中国经济结构的转化，诸如地产等传统资产的需求有所放缓。与此同期，中国金融商场迅猛发展，投资居品与渠谈日益多元化，改日中国内地投资者对股票、债券、ETF等金融投资居品的树立比重将不竭上升，其中对国外资产的树立需求亦将随之大幅提高。

　　从国际投资者的角度来看，受国际地缘环境变化、疫情等成分影响，国外树立资金增长渐渐，中资还面对着与在港外资的热烈竞争。在此布景下，居品的互异化、居品立异和投资责罚教学，则将会成为诱骗国外投资者的要害成分。

　　近期，中国东谈主民银行行长在亚洲金融论坛的致辞中明确暗示，将赓续全力援手香港国际金融中心的建设与成本商场的发展。同期提防强调了香港手脚巨匠离岸东谈主民币业务关节、国际资产责罚中心以及资产中心的要紧地位，并淡薄要深化两地金融商场的互联互通。

　　香港方面，特首在2024年施政说明中淡薄加快发展数字经济，香港金管局也公布了一系列新措施，包括鞭策资产代币化、冲破支付隔膜、阐扬数据潜能等，以推动香港金融科技繁华发展。

　　2025年，咱们将积极把抓战略标的与巨匠投资趋势，借助两地互联互通机制不竭拓宽、粤港澳大湾区合营深化等故意战略，奋发为潜在投资者提供更为丰富的巨匠资产树立居品。同期，咱们也会络续拥抱新科技，冲破传统资管与立异科技之间的壁垒，将会为香港及国外投资者提供造谣资产、代币化基金等立异型投资居品。

　　尊府开首：中原基金（香港）云开体育，放胆2025年1月20日。